退市态势加速 中小投资者利益保护问题应倍加重视

2020-01-07 17:49:51 来源：三明民盟 浏览：3833次

　　　　　　　　　　　　　　　　　　罗方益　蒯震军

　　近期，上市公司退市进程呈现加速态势：5月23日，＊ST上普、＊ST沪普B正式摘牌，彻底退出A股；5月27日起，＊ST众和、＊ST华泽、＊ST海润也将进入退市整理期交易，而根据规定，退市整理期交易期限为三十个交易日，届满后的五个交易日，股票也将摘牌退市。今年以来，两市已有4家公司终止上市，9家公司暂停上市，60多家公司被＊ST（退市风险警示），面临退市风险，暂停上市公司数量已创下历史新高。这13家退市公司中，绝大多数涉及财务造假、非标审计报告、业绩变脸等欺诈问题，波及的投资者户数高达101．38万，其在退市前或进入退市整理期前的总市值共计311．89亿元。
　　据了解，当前面对上市公司因违法甚至犯罪行为而给投资者造成的巨大损失，往往只能通过个人委托的方式，由律师事务所向上市公司提起索赔诉讼，这种方式存在以下几个问题：
　　一是渠道窄，由于中小投资者分散在全国各地，仅仅有几个专门处理证券欺诈索赔的律师事务所承接此类案件，导致大多中小投资者难以找到诉讼途径；
　　二是索赔慢，只有等到证监部门对违规上市公司出具处罚决定书后，法院才能给予立案，中小投资者从提起诉讼到结案，往往都要一年甚至数年时间；
　　三是赔偿少，违规上市公司大多资不抵债，少部分资产也被银行、公司法人等机构先行执行，中小投资者能够获取的赔偿极其有限；
　　四是费用高，由于受理此类案件的律师稀少，中小投资者在签订起诉的委托合同时，其手续费往往高达诉讼案值得30%-50%，这对获赔额原本就不足甚至稀少的投资者来说，更是雪上加霜。
　　中小投资者是我国现阶段资本市场的主要参与群体，但处于信息弱势地位，抗风险能力和自我保护能力较弱，合法权益容易受到侵害。为进一步保护中小投资者权益，规范资本市场建设，建议如下：

　　一是设立专门索赔渠道。参照欣泰电气造假上市案件，上市公司一旦出现财务造假、非标审计报告、业绩变脸等欺诈行为，建议由证监部门责令其上市保荐机构牵头组成索赔小组，在相关财经网站、交易软件等载体上公告其索赔方式，并负责收集中小投资者损失情况，联系相关律师事务所，对案件索赔全过程进行协调。
　　二是加快案件索赔进度。证监部门对存在业绩变脸、财务造假等明显欺诈行为的上市公司，可以在经过快速调查认定后对其先行出具《处罚认定书》，中小投资者在确定事实依据之后，可以立刻据此由代理律师向违规上市公司提起诉讼索赔。
　　三是开设中小投资者索赔绿色通道。借鉴推广欣泰电气案件的做法，在确定受害的投资者损失总额后，由保荐机构和证券投资者保护基金先行对中小投资者的损失进行相应赔付，之后再由保荐机构向涉案上市公司提起诉讼索赔。
　　四是规范索赔案件管理。要大力发挥中证中小投资者服务中心作用，开设中小投资者维权网上平台，同时对相关律师事务所收取费用标准进行督导、规范，及时接受中小投资者的诉讼代理委托。当出现上市公司违规案件时，服务中心要主动介入，畅通律师事务所与中小投资者的联系渠道，通过司法程序及时维护中小投资者的合法权益。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2019年被盟中央协采用

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